日韩企业面临两难选择

作为全球较大的PX消费国，中国PX需求的60%依赖于进口，用于满足聚酯需求的快速增长。自2010年以来，中国聚酯需求增长了一倍多。中国超过一半的PX进口来自韩国和日本，新产能预计将使中国的PX进口量减少约50%。

截止至2019年6月PX总进口量为789.7万吨，而全年进口量预计将下滑至1100万吨，环比下滑29%。有咨询公司估计，中国PX进口量明年可能降至700万吨，2021年进一步降至400万吨。今年的进口量为10多年来首次出现年度下降，低于2018年创纪录的1600万吨。

如果没有中国市场的支撑，日本JXTG控股公司、韩国乐天化工和现代科斯莫石化公司等PX生产商的利润率预计将进一步下滑，可能导致这些公司的产量和利润双双下降。

日本JXTG控股公司表示，PX市场的恶化导致其第一季度盈利缩水，但该公司仍对亚洲PX需求增长持乐观态度，并计划将部分PX出口转向美洲。JXTG高级副总裁Yoshiaki Ouchi本月早些时候在该公司公布季度利润下滑88%后表示:“我们对较新业绩的担忧之一是PX利润率下降。”由于PX利润率下滑，日本野村控股下调了对JXTG 2021财年盈利的预期。

随着时间的推移，许多亚洲出口企业将大幅削减PX装置的开工率水平，在炼油和芳烃综合利润率较低的地区，关闭或整合产能的可能性也会加大。